Douglas Rising
Os membros do The Market Pinball Wizard estavam bem cientes das minhas expectativas para uma recuperação a ser vista em 2023 no mercado de títulos. No entanto, quando sugeri posições compradas na região 90-92, muitos pensaram que eu estava louco porque “você não pode lutar contra o Fed”. No entanto, temos um histórico de sucesso na luta contra o Fed tanto no DXY quanto no NASDAQ:TLT.
Na primavera de 2011, descrevi minhas expectativas para uma baixa em DXY na região 73 e pedi uma recuperação plurianual na região 103,32. Essa era uma expectativa para um rali de 40% em DXY, que é um movimento extremamente grande em DXY.
Mas o que tornou esse mercado muito mais extravagante na época foi que isso ocorreu durante um período em que o Fed estava se envolvendo em uma flexibilização quantitativa agressiva. Se você se lembra daquele período, o mercado estava absolutamente certo de que o QE derrubaria o dólar. Foi-me dito claramente “você não pode lutar contra o Fed” por todos que pensaram que minha ligação era nada menos que ridícula.
Como sabemos agora, o DXY atingiu o fundo do poço em 72,70 em maio de 2011 e continuou a subir nos próximos seis anos e meio até atingir o nível de 103,82 (50 centavos além do meu objetivo de longo prazo), para então entrar em um período de 4 anos pullback/consolidação, de acordo com nossas expectativas. Então, acho que você pode lutar contra o Fed.
Outro exemplo proeminente de nossa capacidade de lutar contra o Fed foi visto em novembro de 2018. Na época, o Fed sinalizava fortemente sua continuação de aumentos de juros. Mas, como o FTT estava se aproximando da região 112/113, expliquei aos membros que me tornaria um comprador de TLT na região 113. Mais uma vez, fui informado de que o Fed ainda estava aumentando as taxas e você não pode lutar contra o Fed. Como sabemos agora, o TLT caiu em 111,90 e continuou subindo em 2020 em direção à região 179.
Você vê, o Fed não controla as taxas. O Fed simplesmente segue o mercado. E, se você tiver um conhecimento prático da história do mercado, saberá que o que estou dizendo é 100% real, apesar das “crenças” em contrário.
No último trimestre de 2022, vi uma configuração semelhante no FTT ao período de novembro de 2018. Inicialmente, esperava que o mercado chegasse ao fundo acima de 100. No entanto, à medida que o modelo se desenvolveu, ficou claro que estávamos vendo um blow-off-bottom da estrutura, onde tive que redefinir minha meta de fundo para a região de 91,65. Como sabemos agora, o TLT caiu em 91,85, de onde começou um rali de 19%+.
No entanto, quando o mercado de títulos atingiu o fundo do poço, quase todo mundo estava convencido de que os títulos ainda tinham muito mais para cair. Todos tinham certeza de que o Fed empurraria os títulos muito mais para baixo. No entanto, parece que o mercado tinha outras ideias. Mas, tome nota, o Fed reiterou durante a recuperação da mínima que continuaria a aumentar as taxas. No entanto, o mercado não pareceu se importar durante sua recuperação de mais de 19% desde a mínima do TLT.
Como muitos de vocês sabem, dos 8.000 membros dos meus serviços de análise, quase 1.000 são gestores de dinheiro. E isso é o que um dos meus maiores clientes de gerenciamento de dinheiro observou em nossa recente chamada TLT:
“Tenho que gritar Avi no TLT….. Ninguém e eu quero dizer que NINGUÉM estava dizendo para comprar títulos no terceiro/quarto trimestre. Apenas trabalho de classe mundial aqui. Com toda a seriedade, quero dizer, você é muito bom nisso. Sua média de rebatidas é irreal… e você bate com força, essas são chamadas ENORMES.”
Em seguida, publiquei um artigo no início de dezembro, apenas alguns dias antes de atingirmos uma alta local, delineando minhas expectativas para um iminente ‘recuo’. E, mais uma vez, o mercado parece ter cumprido.
Agora, eu realmente não posso fornecer a mesma análise detalhada que forneço aos membros do The Market Pinball Wizard, no entanto, posso fornecer métricas de nível mais amplo para seguir nas próximas semanas. O suporte de grau mais amplo está na região 98,50. E, desde que esse recuo permaneça acima do suporte e, em seguida, ultrapasse a alta que fiz no início de dezembro, provavelmente seria um sinal de que estamos a caminho de meu primeiro alvo no TLT na região de 120,50-125. , 50.
Agora, considere quantas vezes o Fed aumentou as taxas desde que o FTT atingiu o fundo do poço em outubro de 2022, mas o FED continuou subindo 19% + durante esse período. Além disso, é bastante provável que o mercado pressione o TLT para continuar em alta nos próximos meses, desde que mantenhamos o suporte em 98,65, apesar do Fed ainda indicar que continuará subindo as taxas. Em última análise, o Fed deixará de aumentar as taxas nos próximos meses, pois será mais uma vez forçado a seguir o mercado. A história vai se repetir novamente.
Então você está se sentindo com sorte, bandido? Bem, certo?
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