Rapidamente (FSLY 15,79%) divulgou seu relatório de lucros do quarto trimestre em 15 de fevereiro. A receita do provedor de rede de entrega de conteúdo (CDN) aumentou 22% ano a ano para US$ 119,3 milhões e superou as expectativas dos analistas em US$ 4,8 milhões. Seu prejuízo líquido ajustado diminuiu de US$ 11,7 milhões para US$ 9,5 milhões, ou US$ 0,08 por ação, o que também eliminou a previsão de consenso de um centavo.
No ano inteiro, a receita da Fastly aumentou 22%, para $ 432,7 milhões, igualando um crescimento de 22% em 2021, mas seu prejuízo líquido ajustado aumentou de $ 55,9 milhões para $ 72,3 milhões. milhões. Os números das manchetes da Fastly não eram perfeitos, mas suas ações já haviam sido cortadas pela metade nos últimos 12 meses. Vamos rever os casos de urso e touro para ver se este ano pode ser um jogo de reviravolta.
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O que os ursos de Fastly vão te dizer
O CDN da Fastly acelera a entrega de imagens, vídeos e outros conteúdos digitais para sites, armazenando suas cópias em cache em seus servidores de “borda”, localizados mais perto do visitante do que os servidores de “origem”. Ele também protege sites contra ataques cibernéticos conduzidos por bots. A demanda do mercado por esses serviços disparou nos últimos anos, à medida que as empresas lançam sites com uso intensivo de mídia para aproveitar as velocidades mais rápidas da Internet.
Os ursos dirão para você investir em Cloudflare (NET -5,63%) em vez de Fastly para lucrar com o crescimento desse mercado. A Cloudflare oferece serviços semelhantes, mas é maior, cresce mais rápido e tem margens brutas mais altas.
A receita da Cloudflare aumentou 52% em 2021 e 49% em 2022 e deve crescer de 36% a 38%, para US$ 1,33 a US$ 1,34 bilhão em 2023. Espera-se que sua receita cresça rapidamente de 14% a 17%, para US$ 495 a US$ 500 milhões este ano . A margem bruta ajustada da Fastly caiu de 52,9% em 2021 para 48,5% em 2022, enquanto a margem bruta ajustada da Cloudflare caiu de apenas 78,6% para 78,2%.
O fluxo de caixa livre (FCF) da Cloudflare também melhorou de $ 43 milhões negativos em 2021 para $ 40 milhões em 2022 e espera que essa métrica se torne positiva em 2023. O FCF da Fastly deteriorou-se de $ 100 milhões negativos em 2021 para $ 172 milhões em 2022.
O que os touros de Fastly vão te dizer
Os touros apontarão que, embora o Cloudflare esteja crescendo mais rápido, não é barato e está sendo negociado 15 vezes mais do que as vendas deste ano. Ele é negociado rapidamente a apenas 3x as vendas deste ano, portanto, pode ter mais potencial de valorização do que o Cloudflare se as taxas de juros mais altas continuarem a pressionar as ações de crescimento mais caras. O baixo valor empresarial da Fastly, de US$ 1,5 bilhão, e a proporção razoável de dívida sobre patrimônio de 0,99 também podem torná-la uma meta de aquisição atraente para players de CDN maiores e de crescimento mais lento, como Akamai.
A taxa de retenção líquida de 12 meses da Fastly, que acompanha o crescimento da receita ano a ano por cliente existente, também subiu para 119% no quarto trimestre, acima dos 118% nos trimestres anterior e ano a ano. Essa melhora pode parecer pequena, mas a taxa de retenção líquida baseada em dólar comparável da Cloudflare caiu para 122% no quarto trimestre, em comparação com 124% no trimestre anterior e 125% no ano anterior.
A crescente taxa de retenção da Fastly, que ela atribui a gastos mais altos entre seus maiores clientes corporativos, sugere que ela não será obsoleta pela Cloudflare tão cedo. Ela também espera que seu prejuízo líquido ajustado por ação caia de US$ 0,59 em 2022 para US$ 0,21 a US$ 0,27 em 2023, à medida que reduz os custos de infraestrutura e outras despesas operacionais.
Finalmente, de acordo com a Grand View Research, o mercado global de CDN ainda pode crescer a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 23% de 2022 a 2030. Portanto, ainda pode haver muito espaço para Fastly, Cloudflare, Akamai e outros para Prosperar provedores de serviços CDN sem pisar uns nos outros.
Qual argumento faz mais sentido?
A Fastly parece muito melhor do que há um ano, quando ainda estava se recuperando de uma interrupção do sistema em meados de 2021 e da renúncia de seu CEO Joshua Bixby. Todd Nightingale, que assumiu o comando em setembro passado, parece ter estabilizado a receita da Fastly, reduziu as despesas e evitou interrupções mais desastrosas. No entanto, o estoque da Fastly ainda não pode ser considerado o negócio real. Portanto, espero que as ações da Fastly permaneçam estáveis este ano, mas não espero que supere o mercado, especialmente quando há muitas opções melhores para investidores de tecnologia orientados para o valor e orientados para o crescimento.
A Leone Sole não detém posição em nenhum dos valores mobiliários mencionados. O Motley Fool tem locais e recomenda Cloudflare e Fastly. O Motley Fool tem uma política de divulgação.