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O ímpeto de compra do mercado de ações enfraqueceu quando o Bureau of Labor Statistics dos EUA divulgou um relatório de empregos. Os mercados evitam relatórios de uma economia forte ou emprego saudável. Esses pontos de dados encorajam o Federal Reserve a continuar aumentando as taxas de juros. Quando as taxas sobem, as ações ficam menos atrativas. Os investidores poderiam manter o caixa sem risco e provavelmente obter melhores retornos. Para ações avaliadas pelo fluxo de caixa futuro, uma taxa de desconto mais alta diminui o valor do dinheiro no futuro do que hoje.
Situação de emprego forte
O BLS relatou um aumento no emprego não agrícola de 517.000 em janeiro, impulsionado pela contratação de lazer e hospitalidade, serviços profissionais e comerciais e assistência médica. Os aumentos do governo no emprego também ajudaram a elevar o número.
A taxa de desemprego de 3,4% não mudou muito desde o início de 2022. Da mesma forma, a participação da força de trabalho de 62,4% não mudou.
Os mercados parecem cada vez mais temerosos do Fed após o relatório de empregos saudáveis. A economia está tão forte que as empresas precisam contratar mais funcionários. Isso pode levar os mercados a repensar quando os aumentos das taxas irão parar e quando o pivô começará. Atualmente, o Fed provavelmente aumentará as taxas em 25 pontos-base em cada uma de suas reuniões de março e maio. Ele começará a cortar taxas não antes de 2024.
Os investidores devem dar uma olhada em dois fundos negociados em bolsa. Apple (AAPL) e Microsoft (MSFT) são as principais participações no ETF S&P 500 (NYSEARCA:SPYARE), em 3 de fevereiro de 2023. O mercado aceitou que uma moeda estrangeira desfavorável e uma interrupção no fornecimento significaram que as vendas do iPhone da Apple caíram ficou aquém das expectativas. O CEO Tim Cook divulgou a inteligência artificial como o foco principal da Apple.
Depois que C3.ai (AI) e SoundHound AI (SOUND) ganharam 160% ou mais no último mês desde a menção de AI, o foco da Apple em seu potencial disruptivo é um desenvolvimento bem-vindo.
Para investidores em renda de dividendos, o Schwab Strategic Trust – Schwab US Dividend Equity ETF (SHD) é o ETF a ser observado. Quanto maior o aumento da taxa, mais pressão as ações de renda de dividendos sentem para retornar um rendimento melhor. Em março, a Schwab revisará sua composição anual e rebalanceamento trimestral. Em março, os investidores devem revisar quais empresas o ETF adiciona e remove.
Depois que o SCHD passou de um mínimo de $ 68 em outubro de 2022 para cerca de $ 77, os investidores poderiam considerar um preço de entrada de cerca de $ 70. Um rendimento de 3,65% é mais atraente do que o nível atual de 3,31%.
Revisões para dados de pesquisa de plantas
Imediatamente após a introdução no comunicado de imprensa, há uma nota técnica importante.
extensão BLS
A pesquisa contabiliza os empregos abrangidos pelo sistema tributário do seguro-desemprego. A classificação da indústria mudou do Sistema de Classificação da Indústria Norte-Americana (“NAICS”) de 2017 para o NAICS de 2022. As indústrias de varejo e informação são uma revisão importante. Mineração e extração de madeira, manufatura, atacado e negócios financeiros são pequenas revisões.
A mudança significa que os investidores não podem aceitar os ganhos de empregos pelo valor de face. A comparação com vínculos empregatícios anteriores não é mais a mesma.
Revisão ascendente
O BLS também revisou o nível total de empregos não agrícolas no ano passado, 222 de março, em 568.000. A variação anual do emprego para março de 2022 passa de 6,425 milhões para 7,096 milhões (com ajuste sazonal).
Empregos fortes no ano passado indicam que o Fed subestimou o impacto da escassez de funcionários. A pandemia aumentou o ritmo da distorção da atribuição de empregos. Por exemplo, as empresas de tecnologia contrataram muitos trabalhadores à medida que a demanda por soluções domésticas evaporou.
Interpretação
A inflação persistente está diminuindo a acessibilidade dos bens. As pessoas precisam não apenas voltar ao trabalho, mas também ter um segundo ou terceiro emprego. O Fed precisará manter uma narrativa hawkish para desacelerar a economia.
Os investidores devem ter mais cautela com ações de tecnologia. Eles são um indicador importante da avaliação do mercado. Depois que o FANNGM publica resultados ruins, a recuperação entre eles pode desaparecer.
Metaplataformas (META) é um caso especial. Ele autorizou uma recompra agressiva de US$ 40 bilhões. Isso exemplifica a crença da empresa de que a ação provavelmente está subvalorizada.
Amazon (AMZN) caiu depois de postar apenas três centavos por ação em ganhos não-GAAP. No entanto, o lucro líquido do quarto trimestre incluiu uma perda de avaliação antes dos impostos de US$ 2,3 bilhões devido ao controle da Rivian Automotive (RIVN).
A Microsoft (MSFT) relatou crescimento de receita de apenas 1,9% ano a ano, para US$ 52,7 bilhões. O crescimento de seu negócio de nuvem Azure pode estagnar no próximo ano fiscal.
A Alphabet (GOOG) (GOOGL), cuja unidade do Google depende da publicidade, registrou receita crescendo apenas 1,0% ano a ano, para US$ 76,05 bilhões. O risco de quebra do ChatGPT é motivo de preocupação. Em resposta à ameaça existencial, o Google está investindo US$ 300 milhões na startup de IA Anthropic.
Todas as empresas acima dependem da economia em alta. No entanto, os próximos aumentos das taxas do Fed e o tom hawkish irão desacelerar os mercados.
sua comida para viagem
Os mercados de ações não estão dando as boas-vindas ao relatório de empregos quentes. A economia continua a precisar de mais trabalhadores que estão em falta. Isso pressionaria os salários, o que aumentaria a inflação. Isso forçará o Fed a permanecer no modo de aperto de taxa.
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