06 de fevereiro de 2023 12h03 Índice ETS&P 500 (SP500), DJI, NDXACTV, AFMC, AFSM, ARKK, AVUV, BAPR, BAUG, BBMC, BBSC, BFOR, BFT, BJUL, BJUN, BKMC, BKSE, BMAR, BMAY , BOCT , BOSS, MATCH, FIT, BUL, CALF, CAT, CBSE, CSA, CSB, CSD, CSF, CSML, CSTNL, CWS, CZA, DDIV, DEEP, DES, DEUS, DFAS, DGRS, DIAM, DIV, DJD , SERVER, DSPC, DVLU, DWAS, DMC, EES, EFIV, EPS, EQUAL, ESML, ETO, EWMC, EWSC, EZM, FAB, FAD, FDM, FTY, FLQM, FLQS, FNDA, FNK, FNX, FNY, FOVL , FRTY, FSMD, FTA, FTDS, FYC, FYT, FYX, GLRY, GSSC, OLÁ, HIBL, HIBS, HLGE, HOMZ, HSMV, IJH, IJJ, IJK, IJR, IJS, IJT, IMCB, IMCG, IMCV, IPO , ISCB, ISCG, ISCV, ISMD, IUSS, IVDG, IHO, IVOG, IVOO, IVOV, IVV, IVW, IWC, IWM, IWN, IWO, IWP, IWR, IWS, IYY, JDIV, JHMM, JHSC, JPME, JPSE , JSMD, JSM, KAPR, KJAN, KJUL, KNG, KOMP, KSCD, LSA, MDY, MDYG, MDYV, MGMT, MEDIUM, MIDE, NAP, NJAN, NOBL, NUM, NUMV, NUSC, NVQ, OMFS, ONE O, ONEQ, ONEV, UNO, OSCV, OUSM, OVS, PAMC, PAPR, PAUGO, PBP, PBSM, PEXL, PEY, PJAN, PJUN, PLTL, PRFZ, PSC, PTMC, PUTW, PWC, PY, QDIV, QMOM, QQC, QQD, QQEW, QQQ, QQQA, QQQE, QQQJ, QQQM, QQQN, QQXT, QTEC, QVAL, QVML, QVMM, QVM, QYLD, QYLG, REGL, RF G, RFV, RNMC, RNSC, ROSC, RPG, RPV, RSP , RVR, RWJ, RWK, RWL, RYARX, RYJ3 Comentários

Resumo

• Uma reavaliação massiva das tarifas está em andamento.
• Os Fed Funds Futures agora veem uma taxa terminal máxima de 5,1%.
• As chances estão aumentando de que as taxas vão ainda mais altas do que essas projeções.
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Byrdyak

Bastou um ponto de dados e agora o mercado de repente não apenas vê as coisas da maneira que Powell vê, mas agora está avaliando o potencial para mais de dois aumentos de taxas em 2023.

Os futuros dos Fundos Federais subiram desde o relatório de empregos de sexta-feira. A curva agora ilustra uma taxa terminal de 5,1% em julho, mas mais importante, o mercado agora vê taxas em 4,83% em dezembro, acima dos 4,6% de apenas uma semana atrás.

Bloomberg

Além disso, o mercado ainda não acabou, pois também vê as chances de potencialmente mais de dois aumentos de juros em 2023, com as chances de um terceiro aumento de juros em junho agora aumentando. Embora as chances ainda sejam baixas, essa é uma reversão significativa na psicologia do mercado e que precisa ser observada à medida que os dados continuam a ser divulgados.

Bloomberg

Essas expectativas de taxa mais altas significam que toda a curva de rendimento nominal muda, com a taxa de 2 anos agora sendo negociada em 4,43% e subindo cerca de 20 pontos base em relação à semana passada.

Bloomberg

O problema é que quanto maior a expectativa de que o Fed aumentará as taxas, maior será o aumento das taxas de 2 anos. A taxa nominal de 2 anos agora está sendo negociada 40 pontos-base abaixo dos futuros dos Fed Funds de dezembro de 2023, um nível que não é negociado desde junho de 2022. Esse spread provavelmente aumentará, com a taxa nominal de 2 anos aumentando para os Fed Funds de dezembro Taxa futura.

Bloomberg

Quanto mais altas as taxas, mais provável é que o índice do dólar continue subindo; parece estar surgindo após dados mais fortes e reavaliação massiva no caminho projetado da política monetária.

vista comercial

Taxas mais altas e um dólar forte devem resultar em condições financeiras começando a apertar, o que será um assassino para um S&P 500 que viu seu dinheiro ser sugado à medida que a conta geral do Tesouro aumentou e a atividade de recompra reversa permaneceu estável. O Fed continua a reduzir o tamanho de seu balanço.

Bloomberg

Além disso, estima-se que o S&P 500 não tenha crescimento de lucros em 2023 em comparação com 2022. No entanto, os investidores estão pagando cerca de 18,5 vezes as estimativas de lucros para 2023, dadas as condições financeiras apertadas e a liquidez suficientemente drenada dos mercados.

Bloomberg

Enquanto os dados econômicos permanecerem positivos, eles apenas sugerirão que as taxas aumentarão e que não apenas não haverá cortes nas taxas em 2023, mas que o Fed pode ter que elevar as taxas além de sua previsão de 5,1% para 2023. Isso tornará o relatório da CPI da próxima semana ainda mais crítico do que há uma semana.

Atualmente, as estimativas para esse relatório do CPI sugerem um aumento mensal do CPI, alta de 0,5% em relação a uma queda de 0,1% em dezembro e um aumento de 6,2% no comparativo anual, ligeiramente abaixo dos 6,5% em dezembro. Uma leitura do CPI mais quente do que o esperado significaria que o jogo acabou para as esperanças do mercado altista de janeiro e o Fed pode não ter feito aumentos nas taxas assim que atingir sua meta de 5,1%.

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Sou Michael Kramer, fundador da Mott Capital Management e criador do Reading The Markets, um serviço SA Marketplace. Concentro-me apenas em macrotendências e temas de longo prazo, procuro investimentos temáticos de crescimento de longo prazo e uso dados de opções para encontrar ativos incomuns.

Eu uso meus mais de 25 anos de experiência como trader, analista e gerente de portfólio de compradores para explicar as reviravoltas do mercado de ações e para onde ele pode ir a seguir. Além disso, uso dados dos principais fornecedores para formular minha análise, incluindo estimativas e pesquisas de analistas de vendas, feeds de notícias, dados detalhados de opções e níveis de alcance.

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