O que aconteceu
Ações de empresas de software Tecnologias Palantir (PLTR -5,51%) subiu esta semana, enfrentando uma semana difícil para as ações, com ações subindo 22,5% a partir das 15h08 EDT na sexta-feira, de acordo com dados da S&P Global Market Intelligence.
O pioneiro do software de big data relatou ganhos na segunda-feira, 13 de fevereiro, oferecendo um forte impulso, especialmente em termos de lucros.
Dado que os investidores estão preocupados com a eventual lucratividade das ações de software em geral e que a Palantir previu anteriormente que não seria lucrativa até 2025, o lucro líquido da empresa em uma base GAAP certamente foi algo para se comemorar.
No entanto, esses números de lucro GAAP, embora impressionantes, podem ser um pouco enganosos.
Então
No quarto trimestre de 2022, a Palantir aumentou as receitas em 17,5%, para US$ 508,6 milhões, acima das estimativas dos analistas, e apresentou ganhos ajustados (não-GAAP) por ação de US$ 0,04, superando as expectativas de US$ 0,01.
No entanto, a Palantir não apenas teve ganhos ajustados, como também teve ganhos líquidos GAAP de US$ 30,9 milhões, ou US$ 0,01 por ação. Isso certamente foi surpreendente, dado que a maioria dos investidores e até mesmo a própria Palantir não previu a lucratividade GAAP até vários anos depois. Além disso, a administração disse que espera que a empresa também seja lucrativa de acordo com o GAAP em 2023.
Na teleconferência com analistas, o CEO Alex Karp disse: “Prometemos a lucratividade GAAP em 2025, que você pensou que talvez fosse em 2027. Agora, no trimestre mais recente, somos lucrativos GAAP e esperamos ser GAAP rentável este ano.”
No entanto, embora esse resultado seja sem dúvida impressionante, especialmente considerando que a Palantir registrou um prejuízo líquido de $ 520 milhões em 2021, a empresa não foi realmente lucrativa em termos operacionais no último trimestre. Na verdade, a Palantir registrou um prejuízo operacional de US$ 17,8 milhões no quarto trimestre.
O valor do lucro líquido foi ajudado por um ganho único e especial da aquisição da joint venture da Palantir no Japão, que resultou em um ganho de US$ 44,6 milhões em “outras receitas”. Além disso, a Palantir tem uma grande quantia em caixa – cerca de US$ 2,6 bilhões – em seu balanço patrimonial e, com as taxas de juros de curto prazo agora muito mais altas do que no ano passado, a empresa obteve outros US$ 12,8 milhões em caixa apenas no último trimestre.
No entanto, embora os ganhos GAAP do último trimestre tenham sido um pouco enganosos, certamente foi um bom trimestre e um bom ano para a Palantir. Também é um sinal positivo que o gerenciamento de projetos continuou a gerar lucros GAAP em 2023.
Digno de nota, enquanto os negócios governamentais da Palantir cresceram sólidos 22% no quarto trimestre, a administração foi rápida em destacar o tremendo progresso que fez em seu segmento comercial. As receitas comerciais da empresa nos Estados Unidos cresceram 67% no ano passado, mesmo quando a administração enfatizou novamente que seu maior segmento comercial internacional tem demorado mais para adotar as soluções da Palantir. Igualmente impressionante, a base de clientes da Palantir cresceu 55% em 2022, abrindo caminho para mais crescimento de receita, pois esses novos clientes provavelmente expandirão seu uso no próximo ano.
O que agora
A Palantir é uma empresa fascinante porque seu software é usado pelo Departamento de Defesa e outras instituições militares nas mais importantes arenas de conflito globais. Além disso, suas soluções também começaram a decolar com clientes comerciais de forma mais ampla nos últimos anos. Na verdade, embora a Palantir tenha mais de 20 anos, seu negócio é relativamente novo. Desde 2018, a receita comercial da Palantir nos Estados Unidos cresceu de apenas US$ 38 milhões, quase 10 vezes, para US$ 335 milhões em 2022. A receita comercial geral atingiu US$ 834 milhões no ano passado.
No entanto, existem alguns elementos arriscados no Palantir. Por um lado, sua trajetória de vendas é altamente imprevisível e depende da assinatura de grandes negócios com clientes que acontecem de forma irregular com preços flutuantes. É diferente de muitas empresas SaaS baseadas em assinatura com receita de assinatura mais previsível e recorrente.
Em segundo lugar, a Palantir atualmente negocia cerca de 10 vezes as estimativas de receita deste ano, o que não é exatamente barato. No entanto, se você retirar o excesso de caixa da empresa, esse múltiplo cai para um valor mais palatável de 8,5 vezes as vendas.
Em última análise, um investimento na Palantir é um ato de fé no CEO Alex Karp e sua equipe, bem como a confiança de que a missão da Palantir renderá maiores recompensas financeiras nos próximos anos. Embora ainda esteja longe de suas máximas históricas, a ação não está tão barata para sua atual taxa de crescimento. Dito isto, seus produtos parecem bastante impressionantes.
Billy Duberstein não detém posições em nenhuma das ações mencionadas. Seu cliente pode possuir ações das empresas mencionadas. O Motley Fool tem cargos e recomenda Palantir Technologies. O Motley Fool tem uma política de divulgação.