O que aconteceu
Ações de software absoluto (AST -17,46%) caíram cerca de 17% a partir das 11h24 EDT de hoje, após a divulgação dos resultados trimestrais da empresa ontem à noite.
A plataforma de segurança cibernética de pequena capitalização relatou números que poderiam ser considerados sólidos em um sentido absoluto, mas ficaram bem aquém das expectativas dos analistas. Sem surpresa, os ganhos perdidos na parte superior e inferior empurraram a ação para baixo no dia seguinte.
Então
No trimestre encerrado em dezembro, a Absolute aumentou as receitas ajustadas em 9,1% em relação ao ano anterior, para US$ 57,7 milhões, superando as expectativas em US$ 1,64 milhão. Os ganhos ajustados (não-GAAP) por ação foram de US$ 0,05, apenas metade dos US$ 0,10 esperados. O número de crescimento marcou uma desaceleração notável em relação aos aumentos de meados da adolescência observados nos trimestres anteriores no ano passado.
Deve-se notar que a receita recorrente anualizada (ARR) da empresa, que talvez seja um melhor indicador de crescimento, aumentou 15%, de maneira mais animadora. Os gastos corporativos e governamentais aumentaram 18% e contribuíram com 79% para o ARR da Absolute. O setor de educação ficou apenas 6% em crescimento, respondendo por 21% da ARR.
Para todo o ano de 2023, terminando em junho para a Absolute, a administração espera um crescimento de receita de 10% a 12%, juntamente com uma margem EBITDA ajustada (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) na faixa de 23% a 25%.
O presidente e diretor executivo Christy Wyatt disse: “Tivemos um desempenho sólido neste trimestre em um ambiente macroeconômico desafiador”. O diretor financeiro da empresa, Jim Lejeal, acrescentou: “Embora não estejamos imunes ao cenário macro, continuamos confiantes em nossas perspectivas de crescimento de ARR e estamos tomando medidas para garantir a manutenção de margens altas enquanto continuamos a investir em nossas iniciativas de go-market. que posicionam a empresa para o sucesso a longo prazo.”
Parece que a Absolute está enfrentando os mesmos ventos contrários que estão afetando outros fornecedores de software e segurança cibernética nesta temporada de ganhos. Embora o risco de segurança cibernética esteja, sem dúvida, no centro de empresas de todos os tamanhos, o ambiente desafiador das taxas de juros e a antecipação de uma possível recessão estão alongando os ciclos de vendas. As empresas estão atrasando as compras ou procurando reduzir as assinaturas entre suas bases de funcionários.
O que agora
A Absolute é uma empresa menor, mas também é mais barata do que a maioria dos líderes de segurança cibernética. A ação está sendo negociada a cerca de 2x as projeções de receita deste ano, o que não é muito caro em comparação com suas contrapartes maiores e mais conhecidas. Além disso, a empresa é lucrativa em uma base ajustada e tem fluxo de caixa positivo, e atualmente paga um dividendo rendendo cerca de 2,5%. Isso certamente não é muito ruim para investidores de valor que procuram exposição ao espaço de segurança cibernética.
No entanto, a Absolute também tem cerca de US$ 258 milhões em dívidas contra US$ 49 milhões em caixa e paga grande parte de seu fluxo de caixa na forma de dividendos. Essa parece ser a marca registrada de uma empresa mais madura, não a grande oportunidade de crescimento vista em outros grandes players de segurança cibernética.
Absolute pode ser uma peça de valor intrigante no espaço de segurança cibernética hoje, o que é raro. No entanto, existem muitos outros fornecedores de segurança cibernética com escala maior e mais recursos nas principais áreas de proteção de endpoint e segurança de confiança zero da Absolute, portanto, ainda não está claro com que eficácia essa pequena empresa competirá contra rivais maiores.
Billy Duberstein não detém posições em nenhuma das ações mencionadas. Seus clientes podem possuir ações das empresas mencionadas. O Motley Fool tem posições e recomenda o Absolute Software. O Motley Fool tem uma política de divulgação.