13 de fevereiro de 2023 11h10 ETBAPR, BAUG, BJUL, BJUN, BMAR, BMAY, BOCT, FIT, CAT, CSTNL, EFIV, EPS, FTA, HIBL, HIBS, IHO, IVV, IVW, KNG, NOBL, NVQ, PAPR, PAUGO, PBP, PJAN, PJUN, PUTW, QDIV, QVML, RPG, RPV, RSP, RVR, RWL, RYARX, RYT, SDS, SH, SNPE, SPDN, SPDV, SPGP, SPHB, SPHD, SPHQ, SPLG, SPLV, SPLX, SMO, SPMV, SPUS, SPUU, SPVM, SPVU, SPXE, SPXL, SPXN, SPXS, SPXT, SPXU, SPXV, SPIARE, SPY, SPYG, SPY, SPYX, SSO, SPY, UAUG, UJAN, UMAR, UMAY, UOCT, UPRO, USMC, VFINX, VOO, VOOG, VOOV, VXX, VXZ, XLG, XLV, XVV, XYLD, XILG3 Comentários
Summary
- Uma hipótese que estamos avaliando nos bastidores é que o multiplicador pode ter zerado no início do ano.
- Ao contrário das mudanças nas expectativas de dividendos que são fáceis de identificar, os fatores que causam a mudança do multiplicador de base do modelo baseado em futuros de dividendos são muito mais opacos.
- A ferramenta FedWatch projeta que o Fed manterá a taxa de fundos federais em uma meta de 5,00-5,25% até 1º de novembro de 2023 (2023-Q4).
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O S&P 500 (Índice:SPX) caiu 1,1% para fechar a semana de negociação que terminou na sexta-feira, 10 de fevereiro de 2023, em 4.090,46.
Mas de acordo com o modelo baseado em futuros de dividendos, a trajetória do índice está se aquecendo desde a última zona vermelha prevista. Aqui está a atualização mais recente do gráfico de futuros alternativos mostrando essa situação:
Outra maneira de ler o nível da trajetória do S&P 500 é que ele está cerca de seis a sete semanas adiantado para o modelo baseado em futuros de dividendos.
Há outra possibilidade que poderia explicar a trajetória atual dos preços das ações. Conforme mostrado, o modelo atualmente se baseia na suposição de que seu multiplicador é +2,0, o que é consistente com a forma como os investidores precificaram a ação desde 13 de setembro de 2022. Mas e se isso mudou para 2023?
Uma suposição que estamos avaliando nos bastidores é que o multiplicador pode ter se deslocado para zero no início do ano. Aqui está a aparência do gráfico de futuros alternativos com essa suposição.
O tempo dirá qual desses cenários é o certo. Infelizmente, ao contrário das mudanças nas expectativas de dividendos que são fáceis de identificar, os fatores que causam a mudança do multiplicador de base do modelo baseado em futuros de dividendos são muito mais opacos. Nosso pensamento é que essas mudanças são influenciadas por mudanças materiais no crescimento dos lucros, na inflação e nas expectativas das taxas de juros, mas faltam dados para dizer uma coisa ou outra. Apesar de ter inventado e desenvolvido o modelo em 2008 e início de 2009, temos apenas a experiência de seu multiplicador mudar a partir de 2020 para testar essa proposição. O júri está longe de quais variáveis contribuem para mudanças no multiplicador, e é por isso que contamos com a observação para determinar seu valor aproximado.
Enquanto isso, o modelo funciona na previsão de preços de ações porque o multiplicador tende a ser constante durante longos períodos de tempo. Desde 2008, vimos de tudo, desde algumas semanas (início de 2020) até mais de uma década (antes do início de 2020)! A duração desses períodos é um dos fatores caóticos que tornam o comportamento dos preços das ações tão fascinante.
segunda-feira, 6 de fevereiro de 2023
terça-feira, 7 de fevereiro de 2023
quarta-feira, 8 de fevereiro de 2023
quinta-feira, 9 de fevereiro de 2023
sexta-feira, 10 de fevereiro de 2023
A ferramenta FedWatch do CME Group continua esperando um aumento de um quarto de ponto na próxima reunião do Fed em 22 de março (2023-T1), seguido por outro na reunião de 3 de maio (2023-T2), sendo este o mais recente de uma série de aumentos de taxa pelo Fed que começaram em março de 2022. Em seguida, a ferramenta FedWatch projeta que o Fed manterá a taxa de fundos federais em uma faixa-alvo de 5,00-5,25% até 1º de novembro de 2023 (2023-Q4). Ele espera um aumento de um quarto de ponto nas taxas seis semanas depois, quando o Fed se reunir em meados de dezembro (2023-4T).
A projeção da ferramenta GDPNow do Fed de Atlanta para o crescimento real do PIB no primeiro trimestre de 2023 saltou para +2,2% em relação à estimativa anterior de +0,7%.
Editor's note: The summary points in this article were chosen by Seeking Alpha editors.
Nota do editor: este artigo cobre um ou mais títulos microcap. Esteja ciente dos riscos associados a esses títulos.
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Ironman é o pseudônimo do blogueiro do Political Calculations, site que desenvolve, aplica e apresenta teorias consagradas e de ponta nas áreas de investimentos, negócios e economia. Devemos reconhecer que Ironman é antigamente ou atualmente, e muito provavelmente, empregado simultaneamente como algum tipo de engenheiro, pesquisador, analista, cientista de foguetes, editor e talvez como professor de um tipo ou de outro. O mais assustador é que não está nem perto de ser uma lista completa das profissões do Ironman e devemos reconhecer que o Ironman pode ou não ser uma pessoa. Vamos deixar para nossos leitores descobrir qual Ironman pode estar por trás de qualquer uma das postagens que aparecem aqui ou comentários que aparecem em outros lugares na web!
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