O que aconteceu
O ano passado foi brutal para a indústria de fundos de investimento imobiliário (REIT). O REIT médio produziu um retorno total negativo de 25% no ano. Muitos se saíram ainda pior.
No entanto, o REIT subiu acentuadamente em janeiro. O retorno total do setor foi ligeiramente superior a 10%. Vários REITs ganharam mais, de acordo com dados fornecidos pela S&P Global Market Intelligence. Entre os nomes notáveis que ganharam força no mês passado estavam realidade digital (DRL -0,68%), propriedades EPR (0,72% EPR), Fundos de propriedade médica (MPW -0,52%)E STAG industrial (CERVO 0,25%):
Dados MPW de Cartas Y.
Vamos dar uma olhada no que impulsionou a recuperação no mês passado e se a recuperação pode continuar em 2023.
Então
O grande fator que pesou nos REITs em 2022 foram as taxas de juros mais altas. O Federal Reserve lutou agressivamente contra a inflação elevando a taxa de fundos federais de quase zero no início do ano para cerca de 4,5% no final do ano. Taxas de juros mais altas tornam mais caro para os REITs tomar dinheiro emprestado para financiar aquisições e projetos de desenvolvimento. Também torna outros investimentos focados em rendimento, como títulos e CDs bancários, mais atraentes. Por causa disso, os preços das ações do REIT caem, fazendo com que seus rendimentos de dividendos subam para compensar os investidores por seus perfis de risco mais altos em comparação com essas alternativas de renda.
Depois de aumentar acentuadamente as taxas no ano passado, o Federal Reserve adotou um tom diferente em 2023. À medida que a inflação começa a desacelerar, o Fed parece prestes a desacelerar o ritmo dos aumentos das taxas em 2023. Recentemente, elevou as taxas em 25 pontos básicos, seu aumento mínimo durante o atual ciclo de redução tarifária. O Fed pode adotar uma abordagem de esperar para ver antes de aumentar ainda mais as taxas.
Um ambiente de preços mais estável deve beneficiar os REITs. Deve dar-lhes mais clareza sobre os encargos financeiros. Enquanto isso, aliviará parte da pressão sobre os preços das ações, à medida que os investidores tiverem uma ideia melhor de como as taxas podem subir.
Além das taxas, outros ventos contrários que afetam os REITs começaram a desaparecer. Por exemplo, as preocupações dos inquilinos foram um grande problema para o hospital REIT Medical Properties Trust no ano passado, fazendo com que suas ações perdessem mais da metade de seu valor. No entanto, seu principal inquilino, Steward Healthcare, melhorou muito sua posição financeira, o que aliviou parte do fardo do futebol.
A EPR Properties também experimentou ventos contrários relacionados aos inquilinos quando o grupo de teatro Cineworld Group entrou com pedido de falência. Embora não tenha pago o aluguel em setembro, essa empresa voltou a pagar o aluguel no mês seguinte. Raymond James o analista Richard Milligan adicionou EPR Properties à lista atual de favoritos da empresa no mês passado, reiterando sua forte classificação de compra e preço-alvo de $ 45. Milligan acredita que uma maior clareza sobre a situação da Cineworld trará essa busca mais próxima.
Enquanto isso, ventos contrários macroeconômicos pesaram sobre a operadora de data center Digital Realty e sobre a industrial REIT STAG Industrial no ano passado. Os investidores temiam que uma desaceleração econômica pudesse afetar sua capacidade de garantir aluguéis mais altos quando os aluguéis expirassem e fazer investimentos que aumentassem o valor. No entanto, a demanda por data centers e imóveis industriais se manteve bem. Além disso, dados econômicos recentes sugerem que a economia permanece surpreendentemente resiliente. Por esse motivo, esses REITs devem poder continuar a aumentar seus fundos de operações (FFO) e dividendos.
A STAG Industrial realizou recentemente o último, aumentando seu pagamento mensal de dividendos em 0,7% em janeiro. Enquanto isso, ele impulsionou a força relativa do mercado industrial BMO Capital analista Eric Borden para dar ao REIT uma avaliação melhor e definir um preço-alvo de $ 41 quando começou a cobertura no início de fevereiro. O analista espera que o REIT relate um crescimento acelerado da receita operacional líquida este ano para 5,3%.
O que agora
Os REITs começaram a se recuperar de sua queda desagradável em 2022. Embora uma maior clareza do Federal Reserve sobre as taxas de juros esteja ajudando a aliviar o fardo do setor, muitos REITs também estão se beneficiando da melhoria das situações dos inquilinos ou da força relativa da demanda por suas propriedades. . Maior clareza sobre as taxas e melhorias nas situações dos inquilinos ou na demanda macroeconômica podem ajudar a aumentar o peso das ações da REIT este ano. Por esse motivo, o setor pode continuar gerando fortes retornos totais em 2023.
Matteo Di Lallo tem posições na Digital Realty Trust, EPR Properties, Medical Properties Trust e Stag Industrial e tem as seguintes opções: Curto fevereiro de 2023 $ 10 colocados na Medical Properties Trust. O Motley Fool tem cargos e recomenda Digital Realty Trust e Stag Industrial. O Motley Fool recomenda propriedades EPR. O Motley Fool tem uma política de divulgação.