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Não chame isso de retorno.
As ações de crescimento de mega capitalização dos EUA saltaram em uma oferta monstruosa para iniciar o ano novo. A alta dos preços no ETF Vanguard Mega-Cap Growth (NYSEARCA:MGK) ocorre antes do dia AAA de quinta-feira, com a Apple (AAPL), Amazon (AMZN) e Alphabet (GOOG) (GOOGL) relatando resultados para o quarto trimestre . Microsoft (MSFT), Tesla (TSLA) e Netflix (NFLX) já divulgaram resultados com ação de preço mista, mas geralmente positiva. No geral, o S&P teve seu melhor mês desde 2019.
Grandes ganhos esta semana
Horizonte de Wall Street
No mês, o S&P 500 retornou 6,2%, enquanto o Nasdaq 100 ETF (QQQ) saltou mais de 10,5%. As pequenas capitalizações, por sua vez, subiram 9,8%, enquanto as ações estrangeiras também tiveram desempenho superior, conforme medido pelo ETF Vanguard FTSE All-World Ex-US (VEU), que subiu 8,7%. A ação de preço de alta ocorreu após um declínio notável em dezembro. Foi o melhor janeiro para a Nasdaq desde 2001.
Um janeiro para lembrar: Qs leva o SPY mais alto
Stockcharts.com
Dentro da renda fixa, o rendimento de 10 anos dos EUA caiu de 3,87% para 3,53% no relatório CPI e o crescimento salarial mais suave no Relatório de empregos de dezembro acalmou os temores de inflação dos investidores e aumentou as esperanças de um Fed mais acomodatício nos próximos meses. Do jeito que está, os traders têm precificado uma taxa básica de terminal ligeiramente abaixo de 5% e essa expectativa tem sido consistente nos últimos meses, ajudando a reduzir a volatilidade da taxa de juros.
Taxa terminal do Fed vista abaixo de 5%
Bloomberg
Quanto à reunião do FOMC desta semana, salvo algo muito extraordinário, será um aumento de 25 pontos base, com todos os olhos na declaração do Fed e ouvidos na conferência de imprensa das 14h30 de quarta-feira.
Um aumento de um quarto de ponto está nas cartas
Grupo ECM
Do lado das commodities, foi um mês forte para ouro (+6%) e estoques de mineração de ouro, mas os preços do petróleo flutuaram, terminando em cerca de 1% abaixo. O gás natural caiu em seu pior mês em 22 anos em meio a um inverno muito ameno nos EUA e na Europa. Esses movimentos ocorreram quando o índice do dólar americano caiu 1%, também ajudando a elevar as ações fora dos EUA em relação às ações dos EUA.
Ouro forte, petróleo fraco e dólar em queda em janeiro
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Gás Natural: Pior trecho de 2 meses de todos os tempos
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Em meio ao retorno das ações de crescimento e ativos de longo prazo, as criptomoedas se recuperaram no início de 2023. O Bitcoin ficou acima de $ 24.000 por um tempo enquanto o Ether se movia proporcionalmente. O valor total do mercado de criptomoedas está agora acima de US$ 1 trilhão. Mas vamos entrar nas mega capitalizações porque elas estarão em jogo pelo resto desta semana com um punhado de grandes empresas relatando resultados do quarto trimestre.
Criptomoedas estão em alta em 2023
TradingView
Como pano de fundo, a MGK oferece aos investidores apenas exposição às maiores ações domésticas que se enquadram na categoria de estilo de crescimento. A Vanguard usa o índice CRSP como referência, portanto, o que você encontrará neste índice ETF é que há uma mudança em relação a alguns dos índices do estilo S&P. Assim, o crescimento de megacap é um pouco mais puro, já que a S&P recentemente mudou o crescimento mais tradicional para valor devido ao baixo desempenho do grupo em 2022, enquanto continua a aumentar os ganhos.
De acordo com a Vanguard, a MGK usa uma abordagem de replicação completa gerenciada passivamente e tem um índice de despesas muito baixo de apenas 0,07% ao ano. Em termos de liquidez, o spread médio de compra/venda de 30 dias é de apenas quatro pontos base, enquanto o volume médio é sólido em mais de 130.000 ações. Eu o vejo como uma escolha ideal para jogar jogadas nos nomes de maior crescimento no mercado interno.
Com 96 posições no total, você não obterá muito rendimento na MGK, pois sua taxa de dividendos é de apenas 0,7%, devido ao alto peso dos nomes da tecnologia. Você também pagará pelas ações da MGK, já que a Vanguard lista sua relação P/L acima de 26, respondendo por uma alta taxa de crescimento de 27%, e a relação PEG é de apenas cerca de 1, que na verdade é menor do que o mercado em geral.
Ratings da S&P por setor
Goldman Sachs
Mas aqui está uma visão melhor. A chamada classificação “Mega-Cap-8” agora voltou aos níveis pré-pandêmicos, de acordo com a Yardeni Research. Com o crescimento dos lucros talvez interrompido este ano, isso me parece uma avaliação justa, talvez com algum risco negativo de curto prazo.
Mega-Cap-8 fica atrás das avaliações pré-COVID
Pesquisa Yardeni
A aderência técnica
Vamos dar uma olhada no vasto mercado primeiro. O SPY está de volta acima de sua média móvel de 200 dias em declínio. Claramente uma sugestão de alta, o ETF também está à beira de uma cruz de ouro. Normalmente, quando esse cruzamento de média móvel ocorre com ações mais de 10% abaixo de sua máxima, espere uma ação de preço mais ascendente, de acordo com Ryan Detrick.
Eu gostaria de ver o SPY subir acima da máxima de dezembro para atingir uma máxima mais alta, o que impulsionaria uma mínima mais alta registrada no final de dezembro. Além disso, esse rali sem dúvida quebraria a tendência de baixa do recorde histórico do SPY atingido há mais de um ano. No geral, uma nova tendência de alta é evidente e uma mentalidade de compra rápida pode ser um tema de 2023 em comparação com a mentalidade de venda rápida do ano passado.
SPY: reversão de baixa para alta
Stockcharts.com
Quanto ao MGK, o visual não é tão convincente. Observe abaixo que o MGK simplesmente fica próximo, não acima, de sua média móvel de longo prazo, e uma cruz de ouro está muito longe.
A chave para o fundo está se mantendo na faixa de US$ 165 a US$ 167. Os ursos gostariam de levar o crescimento de mega capitalização a novos mínimos cíclicos, enquanto os touros têm muito trabalho para levar o MGK acima de uma linha de resistência ascendente. No geral, você deve reconhecer que o gráfico do SPY melhorou muito, mas também que o MGK tem algo a provar.
MGK: Olhando para os 200 dias
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Eu gosto de dar uma olhada na sazonalidade em ETFs amplos e, de acordo com o Equity Watch, o MGK pode experimentar alguma volatilidade em fevereiro antes de encontrar uma baixa no início de março. Os investidores devem tomar nota disso, mas não assumam que é um evangelho.
Sazonalidade MGK: movimentos de alta geralmente começam em março
relógio de estoque
A linha de fundo
As ações tiveram um forte início de 2023, mas as avaliações de empresas de grande capitalização agora estão mais esticadas, apesar do crescimento impressionante dos lucros por ação. Os estrategistas esperam amplamente que as previsões de ganhos continuem baixas e, com o S&P 500 sendo negociado 18 vezes mais que as estimativas de lucros atuais, é provável que tirar alguns da mesa seja um movimento prudente antes do que pode ser um fevereiro difícil. No entanto, o quadro técnico é mais encorajador e espero que quaisquer quedas de curto prazo sejam oportunidades de compra.
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Divulgação: Tenho/temos uma posição comprada vantajosa em ações da VEU, AGG por meio da titularidade de ações, opções ou outros derivativos. Eu mesmo escrevi este artigo e ele expressa minhas opiniões. Não recebo nenhuma compensação por isso (exceto do Seeking Alpha). Não tenho negócios com nenhuma empresa cujas ações sejam mencionadas neste artigo.