Optimización del gasto en la nube
Hay dos efectos que están provocando una desaceleración temporal del gasto empresarial: (1) el miedo a la recesión está obligando a las empresas a recortar el gasto (2) después de dos años de sólido crecimiento, las empresas están optimizando su gasto en la nube.
Los responsables de la toma de decisiones de las empresas Fortune 500 prevén una drástica desaceleración del gasto en TI. Según una encuesta reciente de ETR, los encuestados prevén un crecimiento del gasto en TI de tan solo un 1,41 % interanual en 2023, en comparación con las expectativas del 4,41 % interanual de hace tan solo dos o tres meses (según datos de encuestas realizadas a más de la mitad de las empresas Fortune 500).
Curiosamente, se espera que el gasto en la nube supere el gasto promedio en TI. Además de una desaceleración generalizada del gasto en TI, las empresas están optimizando el uso de la nube y retrasando nuevos proyectos.
Según la presentación de resultados del segundo trimestre de 2023 de Microsoft, la compañía espera que la optimización dure varios trimestres (pero no años). Microsoft señaló que, además de los retrasos, «cuando comienzan nuevos proyectos, no empiezan con el pico de uso, sino que empiezan y escalan. Por lo tanto, ambos ciclos están creando una brecha en la demanda».
No todas las empresas de la nube son iguales
Según Gartner, el gasto global en servicios de nube pública fue de 490 300 millones de dólares y se prevé que aumente hasta los 590 000 millones. Las tres principales áreas de inversión en la nube son Infraestructura (PaaS e IaaS) y Aplicaciones (SaaS).
- La infraestructura en la nube (PaaS) e (IaaS) representaron aproximadamente 501 TP3T del total (US1 TP4T 227 B). Los hiperescaladores (AWS (AMZN), Azzurro (MSFT), PCG (GOOG, GOOGL)) representaron 701 TP3T.
- Las aplicaciones SaaS representaron aproximadamente 351 TP3T (US$167 mil millones). Los casos de uso de SaaS son muy amplios (desde sistemas CRM hasta software de diseño). Dentro de SaaS, existen varios nuevos participantes que se posicionan en plataformas de infraestructura en la nube y ofrecen maneras de usar las plataformas de forma más eficiente y segura, por ejemplo, separando el almacenamiento del procesamiento, compartiendo datos sin necesidad de archivarlos dos veces, etc.
Existen diferentes tipos de modelos de negocio en la nube. En general, los servicios de infraestructura se basan en proyectos y decisiones, y muchas de las aplicaciones que se alojan en plataformas de infraestructura se basan en el consumo.
Los modelos de negocio basados en el consumo fueron los primeros en decaer, y las empresas notaron un deterioro de la demanda a partir del primer semestre de 2022 (por ejemplo, Snowflake (SNOW) destacó sus esfuerzos de optimización, mientras que Datadog (DDOG) notó una debilidad en su actividad de registro). A lo largo del año, el sector del consumo se estabilizó en niveles más bajos, pero los obstáculos se extendieron al sector de los proyectos, donde el temor a una recesión comenzó a influir en las decisiones de inversión (por ejemplo, los hiperescaladores comenzaron a observar un debilitamiento de la demanda en el segundo semestre de 2022).
Creemos que, si bien los hiperescaladores pueden enfrentar otros 1 o 2 trimestres de demanda más débil, los modelos basados en el consumo comenzarán a enfrentar compensaciones más fáciles.
Curiosamente, esta desaceleración cíclica del gasto en TI se produce en un momento en que la adopción de la Inteligencia Artificial (IA) está llegando a un punto de inflexión, lo que genera un beneficio significativo a mediano y largo plazo para muchas de estas empresas.
Perspectivas sólidas a mediano plazo impulsadas por la inflexión de la IA
La IA está experimentando un avance significativo, impulsado por varias aplicaciones exitosas de un nuevo modelo fundamental (el Transformer) en el entrenamiento de grandes modelos lingüísticos. El modelo Transformer es una red neuronal que aprende contexto y, por lo tanto, puede utilizarse para aplicaciones generativas en lugar de predictivas.
Creemos que esto será transformador para muchas industrias y ya ha generado bastante publicidad. Sin embargo, los inversores no aprecian la cantidad de datos y potencia de procesamiento que requerirán estas aplicaciones, lo que probablemente supondrá una ventaja significativa para la inversión en la nube.
Según un informe de ETR que analiza las empresas y sus presupuestos, la tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del gasto en la nube (tanto para PaaS como para IaaS) podría alcanzar los 671 000 dólares. Entre todos los encuestados, el gasto anual promedio en IaaS/PaaS es actualmente de 375 000 dólares y se prevé que aumente a 1 750 000 dólares en tres años. En el caso de las grandes organizaciones, el gasto actual es de 750 000 dólares, pero se prevé que aumente a 1 750 000 dólares durante el mismo período.
Estas proyecciones de gasto reflejan los comentarios que hemos recibido de empresas como Snowflake. Una vez que sus clientes ven lo que pueden hacer con sus datos, el gasto crece exponencialmente. Si bien utilizamos una estimación de crecimiento más conservadora de alrededor de 40%, creemos que hay margen de mejora.
Otra observación interesante de la misma encuesta es que los encuestados esperan que, si bien AWS y Azure seguirán siendo las mejores plataformas, habrá una oportunidad para que nuevos participantes y actores más pequeños ganen participación de mercado.
En resumen, si bien las expectativas de recesión están afectando el gasto en la nube, varios trimestres de gasto por debajo de la tendencia podrían crear una demanda acumulada a medida que ingresamos en lo que esperamos que sea un ciclo de inversión significativo impulsado por la IA.
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Nota del editor: Los puntos resumidos de este artículo fueron elegidos por los editores de Looking Alpha.
Este artículo fue escrito por
Ivana Delevska es la fundadora y directora de inversiones de SPEAR Invest y gestora de cartera del ETF Spear Alpha (SPRX). Ha trabajado para Millennium Management, Citadel Asset Management y durante cinco años en ventas en Deutsche Bank como vicepresidenta, con Gordon Haskett como director de empresas multisectoriales. La Sra. Delevska es licenciada en Economía por la Universidad de Chicago. SPEAR Invest se especializa en investigación fundamental e inversiones en tecnología industrial.
