¿Cuál de estos dos bancos es la mejor compra para los inversores?
Wells Fargo está pasando por algunas cosas
Wells Fargo, el cuarto banco más grande de Estados Unidos, con aproximadamente 1,9 billones de dólares en activos totales bajo gestión, se ha visto afectado por problemas regulatorios en los últimos años. Un importante escándalo de cuentas falsas se reportó por primera vez en 2016 y, más recientemente, en el cuarto trimestre de 2022, la Oficina para la Protección Financiera del Consumidor (CFPB) multó al banco con 3.700 millones de dólares por la mala gestión generalizada de préstamos para automóviles, hipotecas y cuentas de ahorro.
La multa, sumada a un aumento en la provisión del banco para pérdidas crediticias esperadas, perjudicó la rentabilidad en el cuarto trimestre. El banco reportó una disminución interanual del 50% en sus ganancias, con un ingreso neto de $2.900 millones, o $0,67 por acción. Los ingresos de Wells Fargo cayeron un 61% interanual en el trimestre.
Si bien el banco registró un aumento en los ingresos netos por intereses debido al aumento de las tasas de interés, sus ingresos se vieron afectados por la desaceleración de la concesión de hipotecas. Wells Fargo es una de las entidades hipotecarias más grandes del país, y la desaceleración del mercado inmobiliario tuvo un impacto significativo en sus ingresos. Las originaciones cayeron aproximadamente un 70 % en el trimestre en comparación con el mismo período del año anterior, hasta los 14 600 millones de dólares.
Sin embargo, el precio de las acciones se disparó en enero tras el anuncio que Wells Fargo hizo poco antes de la publicación de sus resultados financieros de reducir su negocio hipotecario para centrarse en sus clientes bancarios, así como en personas y familias de comunidades minoritarias. A su vez, está abandonando su negocio de préstamos corresponsales, que compra préstamos hipotecarios a terceros, y reduciendo su cartera de servicios hipotecarios. Esto forma parte del esfuerzo del banco por diversificar mejor su cartera y reducir el riesgo del mercado inmobiliario.
Citigroup está haciendo algunos cambios
Citigroup es el tercer banco más grande de Estados Unidos, con aproximadamente 2,4 billones de dólares en activos totales bajo gestión. Si bien las ganancias del último trimestre cayeron 211 billones de dólares interanuales, hasta los 2.500 millones de dólares, o 1,16 billones de dólares por acción, los ingresos aumentaron 61 billones de dólares interanuales, hasta los 18.000 millones de dólares, superando las estimaciones de consenso de los analistas.
Citigroup recibió un impulso en su división de banca personal y gestión patrimonial, beneficiándose del aumento de las tasas de interés. También reportó un aumento de los ingresos en su grupo de clientes institucionales. Las pérdidas en el negocio de banca de inversión se compensaron con las ganancias en la unidad de Tesorería y Soluciones Comerciales, principalmente en la negociación de renta fija. La disminución de las ganancias se debió principalmente a una mayor provisión para pérdidas crediticias en previsión de un debilitamiento de la economía.
La directora ejecutiva, Jane Fraser, fue contratada en marzo de 2021 para sacar adelante al banco en dificultades tras un escándalo contable a principios de ese año.
Hasta la fecha, la compañía ha logrado vender activos en dificultades, especialmente en mercados internacionales, como la venta de sus operaciones de banca de consumo en Tailandia y Malasia en el cuarto trimestre. Al mismo tiempo, ha impulsado la actividad comercial y logrado reducir gastos. En el cuarto trimestre, los gastos operativos disminuyeron 4% interanualmente.
¿Cual es la mejor compra?
Ambos bancos se encuentran en fase de recuperación. En este momento, Citigroup se encuentra en una etapa más avanzada del proceso y cuenta con una presencia más diversificada. Sus desafíos se centran más en optimizar sus operaciones e invertir estratégicamente en sus negocios, mientras que Wells Fargo, que siempre se ha orientado más al consumidor, tiene la tarea de expandir sus negocios de banca de inversión y comercio institucional. Ha avanzado y ganado cuota de mercado, pero aún le queda un largo camino por recorrer.
Gráficos Y de datos de Wordfast.
Citigroup tiene una valoración más baja, con un PER de 7,4 frente al 15 de Wells Fargo. Ofrece una rentabilidad por dividendo superior, de 31TP3Q, frente al 1,81TP3Q de Wells Fargo. Además, está mejor capitalizada, con un ratio de capital ordinario de nivel 1 de 131TP3Q, superior al 12,21TP3Q del año anterior, mientras que el de Wells Fargo se sitúa en 10,61TP3Q, inferior al 11,41TP3Q del año anterior.
El enfoque de Wells Fargo en la banca de consumo y la expansión de su negocio hipotecario podrían beneficiarlo a corto plazo, ya que las tasas de interés más altas beneficiarán a los bancos de consumo con mayores ingresos netos por intereses. Incluso podría superar a Citigroup en los próximos 12 meses, pero creo que Citigroup es la mejor inversión a largo plazo gracias a su menor valoración y su mayor diversificación en la generación de ingresos.
Wells Fargo es socio publicitario de The Ascent, una empresa de Motley Fool. Citigroup es socio publicitario de The Ascent, una empresa de Motley Fool. Dave Kovalesky no tiene participación en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene participación en ninguno de los valores mencionados. The Motley Fool cuenta con una política de divulgación.
