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Otimização de gastos na nuvem
Existem dois efeitos que estão causando uma desaceleração temporária nos gastos das empresas (1) o medo da recessão está forçando as empresas a cortar gastos (2) após dois anos de crescimento robusto, as empresas estão otimizando seus gastos com nuvem.
Os tomadores de decisão da Fortune 500 esperam uma desaceleração dramática nos gastos com TI. De acordo com uma pesquisa recente da ETR, os entrevistados esperam que os gastos com TI em 2023 cresçam apenas 1,4%, contra 4,4% das expectativas ano a ano, apenas 2 a 3 meses atrás (com base em dados de pesquisa em mais da metade das empresas da Fortune 500).
Curiosamente, espera-se que os gastos com nuvem tenham um desempenho pior do que os gastos médios com TI. Além de uma desaceleração mais ampla nos gastos com TI, as empresas estão otimizando o uso da nuvem e atrasando novos projetos.
De acordo com a teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2023 da Microsoft, a empresa espera que a otimização dure vários trimestres (mas não anos). A Microsoft observou que, além dos atrasos, “quando novos projetos começam, eles não começam no pico de uso… Eles começam e escalam. Portanto, os dois ciclos estão criando um bolsão de ar na demanda”.
Nem todas as empresas de nuvem são criadas iguais
De acordo com o Gartner, os gastos globais com serviços de nuvem pública foram de US$ 490,3 bilhões e devem crescer para US$ 590 bilhões. As três grandes áreas de gastos para nuvem são Infraestrutura (PaaS e IaaS) e Aplicativos (SaaS)
- A infraestrutura de nuvem (PaaS) e (IaaS) representam cerca de 50% do total (US$ 227 bilhões). Hyperscalers (AWS (AMZN), Azzurro (MSFT), PCG (GOOG, GOOGL)) representaram 70%.
- Os aplicativos SaaS representaram cerca de 35% (US$ 167 bilhões). Os casos de uso para SaaS são muito amplos (desde sistemas de CRM até software de design). Dentro do SaaS, há vários novos entrantes que se posicionam sobre plataformas de infraestrutura em nuvem e fornecem maneiras de usar as plataformas de maneira mais eficiente e segura, por exemplo, separando o armazenamento da computação, compartilhando dados sem ter que arquivá-los duas vezes, etc.
Existem diferentes tipos de modelos de negócios dentro da nuvem. Em geral, os serviços de infraestrutura são baseados em projeto/decisão e muitos dos aplicativos que ficam no topo das plataformas de infraestrutura são baseados em consumo.
Os modelos de negócios baseados no consumo foram os primeiros a declinar, e as empresas notaram uma deterioração na demanda desde o primeiro semestre de 22 (por exemplo, Snowflake (NEVE) apontou para esforços de otimização, Datadog (DDOG) observou uma fraqueza em sua atividade de toras). Ao longo do ano, o lado do consumo estabilizou em níveis mais baixos, mas os ventos contrários espalharam-se pelo lado dos projetos, onde os receios de uma recessão começaram a influenciar as decisões de investimento (por exemplo, os hyperscalers começaram a sentir um enfraquecimento da procura na segunda metade de 2022).
Acreditamos que, embora os hyperscalers possam enfrentar mais 1-2 trimestres de demanda mais fraca, os modelos baseados no consumo começarão a enfrentar compensações mais fáceis.
Curiosamente, essa desaceleração cíclica nos gastos com TI ocorre em um momento em que a adoção da Inteligência Artificial (IA) está atingindo um ponto crítico, criando um benefício significativo de médio a longo prazo para muitas dessas empresas.
Forte perspectiva de médio prazo impulsionada pela inflexão da IA
A IA está passando por um avanço significativo impulsionado por várias aplicações bem-sucedidas de um novo modelo básico (Transformer) na formação de grandes modelos de linguagem. O modelo Transformer é uma rede neural que aprende o contexto e pode, portanto, ser usado para aplicações “generativas” em vez de “preditivas”.
Acreditamos que isso será transformador para muitas indústrias e já gerou uma quantidade razoável de publicidade. Mas os investidores não estão avaliando a quantidade de dados e o poder de computação que esses aplicativos exigirão, o que provavelmente fornecerá uma vantagem significativa para os gastos com nuvem.
De acordo com um relatório da ETR que analisa as empresas e seus orçamentos, o CAGR dos gastos com nuvem (para PaaS e IaaS) pode chegar a 67%. Entre todos os entrevistados, o gasto médio anual de IaaS/PaaS é atualmente de US$ 375.000 e deve aumentar para US$ 1.750.000 em 3 anos. Olhando para as grandes organizações, os gastos atualmente são de US$ 750.000, mas a projeção é aumentar para US$ 3.750.000 no mesmo período.
Essas projeções de gastos estão relacionadas aos comentários que ouvimos de empresas, como a Snowflake. Depois que seus clientes veem o que podem fazer com seus dados, os gastos crescem exponencialmente. Embora estejamos usando uma estimativa de crescimento mais conservadora em torno de 40%, acreditamos que há espaço para upside.
Outra observação interessante da mesma pesquisa é que os entrevistados esperam que, embora AWS e Azure continuem sendo as melhores plataformas, haverá uma oportunidade para novos entrantes e players menores ganharem participação no mercado.
Em resumo, embora as expectativas de recessão estejam impactando os gastos com nuvem, vários trimestres de gastos abaixo da tendência podem criar uma demanda reprimida à medida que entramos no que esperamos que seja um ciclo de investimento significativo impulsionado por IA.
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Editor's note: The summary points in this article were chosen by Seeking Alpha editors.
This article was written by
Ivana Delevska é fundadora e CIO da SPEAR Invest e gerente de portfólio do Spear Alpha ETF (SPRX). Millennium Management, Citadel Asset Management e 5 anos na área de vendas do Deutsche Bank como vice-presidente e Gordon Haskett como diretor de empresas multissetoriais. A Sra. Delevska é formada em economia pela Universidade de Chicago. A SPEAR Invest é especializada em pesquisa fundamental e investimentos em tecnologia industrial.