31 de janeiro de 2023 10:50 ETACTV, AFMC, AFSM, ARKK, AVUV, BAPR, IVOO, IVOV, IVV, IVW, IWC, IWM, IWN, IWO, IWP, IWR, IWS, IYY, QQQ, SPLV, SPLX, SPMD, SMO, SPMV, SPSM, SPUS, SPUU, SPVM, SPVU, SPXE, SPXL, SPXN, SPXS, SPXT, SPXU, SPXV, SPIARE, SPIA, SPYG, SPIA, SPYX, SQEW, SQLV, SSLY, SSO, SPY, STLV, SVAL, SYLD, TMDV, TPHD, TPLC, TPSC, UAUG, UJAN, UMAR, UMAY, UOCT, UPRO, USEQ, USLB, USMC, USMF, USVM, HYG, PB, JNK, HIS, IHY, TUO, ILD, SFI, SJNK, GHYG, HYXU, ANGL, HYLS, PGHY, SHYG, HYGH, BSJN, WFHY, FALN, HYXF, JPHY, BSJO, HYLB, HYLV, GHYB, HYDB, VOCÊ É TÍMIDO, SHYL, HYUP, HYDW, BSJP, FDHY, HYGV, BSJQ, FIL, FLHY, IBHD, IBHE, IBHC, BSJR, NUHY, PTBD, ESHY, BSJS, HYBB, DFHY, IBHF, IHYF, BKHY, IBHG, ID, IMBO, SID, FMHI, HYMU, BSJT, TBT, TLT, TMV, IEF, SHY, TBF, EDV, TMF, PST, TTT, ZROZ, VGLT, TLH, IEI, BIL, TYO, UBT, UST, PLW, VGSH, SHV, VGIT, GOVERNMENT, SCHO, TBX, SCHR, GSY , TYD, FEG, VUSTX, FIBRA, GBIL, UDN, USDU, UP, RINF, AGZ, SPTS, FTSD, LMB2 Comentários
Summary
- O JNK ETF não subiu mais uma perna quando o S&P atacou o nível 4100 na semana passada, o que no meu livro é uma indicação de que o mercado de ações está um pouco à frente de si mesmo.
- À medida que nos aproximamos da reunião do FOMC de amanhã, o Fed precisa ser lembrado de que a maior parte das consequências econômicas do ciclo de alta de juros mais rápido da história provavelmente não será sentida até o verão.
- Quando começarmos a sentir o verdadeiro impacto da última rodada de aumentos de juros do Fed, suspeito que o mercado de junk bonds enfraquecerá um pouco, e isso terá suas repercussões nas ações.
hallojulie
Um título de alto risco “parece um título, mas é negociado como uma ação”, disse-me um trader de títulos veterano há muito tempo, e um gráfico de retorno total do ETF SPDR Barclays High Yield Bond (JNK) e do S&P 500 certamente prova isso. O JNK ETF não subiu mais uma perna quando o S&P atacou o nível 4100 na semana passada, o que no meu livro é uma indicação de que o mercado de ações está um pouco à frente de si mesmo. Enquanto o S&P 500 mantiver seus mínimos de 2023 (perto de 3800), esse rali pode ir mais longe, mas não sem suporte e preenchimento.
Os gráficos são apenas para fins de ilustração e discussão. Por favor, leia as informações importantes no final deste comentário.
Alguns indicadores econômicos mais sensíveis a aumentos de juros, como produção industrial, vendas no varejo, PMIs e estatísticas imobiliárias, deterioraram-se acentuadamente desde que o JNK e o S&P 500 atingiram o fundo do poço em meados de outubro, enquanto outros, como os pedidos semanais de auxílio-desemprego caíram abaixo de 200.000 no ano passado semana, o que é um sinal de um mercado de trabalho forte. Essa natureza maníaco-depressiva da economia, com alguns indicadores apontando para uma recessão e outros apontando para uma economia em aceleração, é resultado direto do desligamento do COVID. As economias não são construídas para serem fechadas e estamos vendo as verdadeiras consequências históricas.
Os gráficos são apenas para fins de ilustração e discussão. Por favor, leia as informações importantes no final deste comentário.
À medida que nos aproximamos da reunião do FOMC de amanhã, o Fed precisa ser lembrado de que a maior parte das consequências econômicas do ciclo de alta de juros mais rápido da história provavelmente não será sentida até o verão. O Fed fez o que nunca havia feito antes: empurrou o crescimento da oferta monetária do M2 para território negativo (ano a ano), como eu esperava neste artigo (“o crescimento do M2 vai para zero”), e não acredito que o M2 é Acabei de lançar, então estou me perguntando que tipo de discos veremos quando tudo estiver dito e feito.
Essa horrível chicotada, onde o M2 cresceu (YOY) 26,9% em fevereiro de 2021 e depois foi negativo 1,3% YoY crescimento em dezembro de 2022 é projetado pelo Fed e os 6 trilhões de dólares de gastos do Congresso com o COVID visam interromper uma segunda Grande Depressão. Eles tiveram sucesso nesse sentido, mesmo que estejamos pagando por isso com uma inflação mais alta e o rápido aumento das taxas que se seguiu. Mas como o crescimento do M2 não pode mudar em um centavo, suspeito que as leituras da inflação serão um pouco mais baixas do que a maioria dos observadores espera até o final de 2023, já que a contração do M2 está em andamento. Portanto, o Fed deveria parar e pensar.
Quando começarmos a sentir o verdadeiro impacto da última rodada de aumentos de juros do Fed, suspeito que o mercado de junk bonds enfraquecerá um pouco, e isso terá suas repercussões nas ações. Também preciso lembrar aos leitores que fevereiro é o único mês do ano com retornos negativos esperados para as ações por longos períodos de tempo. Até agora, janeiro tem funcionado exatamente no cronograma sazonal, então fevereiro pode fazer o mesmo.
Além disso, não se pode subestimar que a nova ofensiva russa na Ucrânia está prevista para começar no final de fevereiro, que é provavelmente mais perigosa do que a invasão original e tem uma alta probabilidade de se espalhar para fora da Ucrânia, dado o l ‘enorme apoio à o exército do governo ucraniano do Ocidente. A escalada iminente não é precificada pelo mercado de ações ocidental, devido aos movimentos de tropas no terreno.
Os gráficos são apenas para fins de ilustração e discussão. Por favor, leia as informações importantes no final deste comentário.
Em meio a essa euforia equivocada, o S&P 500 Volatility Index (VIX) atingiu uma nova mínima para 2023 de 17,97 na sexta-feira, destacando a complacência do investidor justamente quando os investidores deveriam estar mais preocupados. A última vez que destaquei essa baixa no VIX, algumas semanas atrás, tivemos uma queda de 130 pontos no S&P em dois dias.
Acho que o mesmo está vindo de novo.
Todo o conteúdo acima representa a opinião de Ivan Martchev da Navellier & Associates, Inc.
Divulgação: *A Navellier pode deter valores mobiliários em uma ou mais estratégias de investimento oferecidas a seus clientes.
Isenção de responsabilidade: Clique aqui para informações importantes encontradas na seção “Sobre” do perfil da Navellier & Associates que acompanha este artigo.
Editor's note: The summary points in this article were chosen by Seeking Alpha editors.
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Ivan Martchev é estrategista de investimentos do Navellier Private Client Group. Anteriormente, Ivan foi diretor editorial da InvestorPlace Media. Ivan foi editor do boletim de fundos mútuos de Louis Rukeyser e editor associado do boletim de finanças pessoais. Ivan também é co-autor de The Silk Road to Riches (Financial Times Press). O livro forneceu uma análise de questões geopolíticas e estratégia de investimento em recursos naturais e mercados emergentes com ênfase na Ásia. O livro também previu corretamente o colapso do mercado imobiliário dos EUA, o aumento dos metais preciosos e o consequente aumento do interesse dos investidores nos mercados emergentes. Os comentários de Ivan foram publicados pela MSNBC, The Motley Fool e outros. Ivan é atualmente o editor semanal do Market Mail da Navellier e colaborador do Marketwatch.
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